Merrill Lynch espera acontecimientos positivos para Argentina

Leemos en el ùltimo  informe de Merrill Lynch Global Research

La visión de la Argentina ha ido mejorando desde principios de febrero . El gobierno logró estabilizar las reservas y sigue adoptando medidas favorables al mercado que lo ponen un paso más cerca de la comunidad internacional. Vemos potencial para noticias más positivas que apoyarán los precios de los bonos en las semanas venideras.

Argentina ha tomado varias medidas favorables al mercado desde el pasado mes de octubre que eventualmente podría conducir al acceso a los mercados de capitales , si son capaces de resolver el resto de los atrasos en las obligaciones de deuda . Los éxitos recientes incluyen el arreglo del CIADI , la compensación Repsol , la liberación de un IPC más realista y un intento de negociar con el Club de París. A pesar de todos estos avances , los bonos externos están aproximadamente 10 % por debajo de los máximos de noviembre y hay un alza sustancial posible en nuestra opinión .

Esperamos varios acontecimientos positivos en las próximas semanas que apoyarán los precios de los bonos, incluyendo

1 ) FX Reservas. Una cosecha positiva con un aumento de las exportaciones de granos en el 2T ayudará a crear reservas. 

2 ) Subvenciones . El gobierno parece dispuesto a recortar los subsidios a partir de este año , de acuerdo con las declaraciones de los miembros de alto rango de la administración. La semana pasada, el Jefe de Gabinete , Capitanich , indicó que es razonable para reducir gradualmente los subsidios en un 2 a un 2,5% del PIB en un testimonio ante el Senado .

3 ) Las negociaciones con el Club de París y los holdouts . El gobierno parece decidido a llegar a un acuerdo con el Club de París. Los informes de prensa indican que el Club de París estaría de acuerdo para iniciar negociaciones con Argentina a finales de mayo para liquidar una deuda total de más de $ 9 mil millones . Además, de acuerdo con informes de la prensa local , el gobierno está analizando las propuestas alternativas de los bancos internacionales para negociar con los holdouts .